信达证券：给予移为通信买入评分

2022-01-17信达商业银行股份有限日本公司蒋颖,石瑜捷对移为通信(300590)进行时研究课题并发布了研究课题报告《尺度报告：高科技掘金系列（六）：电动两轮卡车高科技开端的卡车载因特网一条龙》，本报告对移为通信给出转售打分，当前市值为31.65元。

：电动两轮卡车高科技开端的卡车载因特网一条龙》研报附件译者摘录）

移为通信(300590)

政策 +奢侈品群体双助力，电动两轮卡车高科技成为未来转变趋势。“碳中和”及“另行国标”赋予电动两轮卡车高科技以坚实的政策系统化，年轻奢侈品者的增多为电动两轮卡车高科技提供者巨大的群体。伴随高科技技术的全面更早熟，电动两轮卡车高科技会从各个技术角度出发提高使用性能，增加了如卡车辆定位 、传故作器/控制器、晶片组/MCU、蜂窝4/5G、手机互联、容平台、操作系统、人脑等另行功能性；此外，高科技后电动两轮卡车还可具备其他非常多个性化功能性如进制卡车钥匙、多模交互、千人千卡车、卡车即服务等，可以提供者非常高效及安全的出行趣味，全面提高效率用户的趣味故作。

2C 末端电动两轮卡车高科技成长创造力大，2B 末端提供者滑板卡车近年来高科技产业韶山转变，未来 2C+2B 末端维度广阔。根据产业链实地，目前电动两轮卡车高科技渗透率较高，但伴随双碳及另行国标政策助力，叠加奢侈品者高科技接受度不断提高，零售业高科技水品未来将会逐步提高。从全世界来看，电动两轮卡车的市场竞争维度主要由电动滑板卡车及狭义电动两轮卡车市场竞争耗电量加总相关联，根据我们的推估，预估全世界电动两轮卡车市场竞争耗电量未来将会在近五年内达 179 亿元，成长维度较大。

移为通信是压倒的电动两轮卡车高科技因特网厂商，将架构受益于 2B+2C 末端电动两轮卡车高科技大趋势。日本公司进入电动两轮卡车高科技时间较更早，在 2B 市场竞争，主要为提供者滑板卡车奢侈品者提供者智能控制器/智能屏以及新技术，奢侈品者包括九号、朗博、欧凯、Bird、Lime 等；在 2C 市场竞争，日本公司高科技新技术可以帮助电动卡车企借助于定位导航、屏幕投放等多项高科技功能性，目前正在与多家优质奢侈品者促进合作。根据 2021 年半年报，日本公司在短出行铁路运输应用（包括电动滑板卡车和自行卡车）借助于销售收入 9163.91 万元，同比借助于401.67%高速增长。

盈利预测与外资打分：日本公司是国际间优质的高科技因特网大公司，为电动两轮卡车高科技一条龙大公司，未来将会架构受益于零售业大转变，未来成长维度大。预估日本公司 2021-2023 年净利润并列 1.72 亿元、3.13 亿元、4.56 亿元，互换 PE为 52.08 倍、28.65 倍、19.68 倍，首次覆盖，赋予 2022 年 50 倍 PE，互换要能市值 157 亿，赋予“转售”打分。

风险环境因素：1、高科技零售业转变不及预料；2、高科技零售业竞争加剧激起生产成本战；3、另行冠流感反复蔓延

该股值得注意90月内共计8家政府部门给出打分，转售打分6家，增持打分2家；现在90月内政府部门要能均价为35.15；商业银行之银河市价分析来进行显示，移为通信（300590）好日本公司打分为3.5银河，好生产成本打分为2.5银河，市价先导打分为3银河。(打分范围：1 ~ 5银河，次于5银河)