“东南亚小微信”的故事，到了转折点

在欧美 Shopee 早已确立了高水平。除了物流，Shopee 也在多样化其销售业务版图，试水外卖（ShopeeFood）和出行，试图实质性打造超级系统设计。

新的产品方面，在哥伦比亚成为上传量次于的购物系统设计后，Shopee 在2021年在此期间应运而生非洲人产品，在墨西哥、智利、哥伦比亚、阿根廷APP，并回应将在2022年要点入股非洲人和哥伦比亚产品；在欧洲 Shopee 月内先后进到罗马尼亚、西班牙和法国；在亚洲，则进发巴基斯坦，同时据刊文也在大韩民国不断扩大招聘，月内实质性面向南韩消费者开放。

根据业绩图表，Shopee 2021年四季度保持较快增速，GAAP 总收入16亿美元，上年上升89%，总订单20亿，上年上升90%，GMV 上升52.7%至182亿美元。物流销售业务 2022年的 GAAP 总收入预料则为89亿-91亿美元，上年上升预计达为75.7%，母公司方面回应 Shopee 在月内月内在欧美和台湾南部解决问题赢利。

但欧美物流网络服务众多、市场竞争激烈，占有优势的 Shopee 也并不能高枕无忧，后有阿里巴巴的 Lazada、已与 Gojek 合并为 GoTo 的 Tokopedia，甚至 SheIn。其里面 GoTo、Lazada 都早已将 IPO 提上日程，可能为其提供者越来越多与 Shopee 市场竞争产品的外汇。

而大举壮大新的产品也意味着生产成本和营收的增加。2021年四季度冬海物流及方面维修服务的营收生产成本达为12亿美元，上年不断扩大102%；物流销售业务变动后的净贷款人佣金为负8.7亿，上年不断扩大105.3%。

Shopee 应运而生新的属地的操作过程也并非一帆风顺。Shopee 在法国开通非常少四年初，全站便宣布关闭，当年其发展也最终有突出平庸。且入股人们担忧 Shopee 在巴基斯坦也将与 Free Fire 有同样的遭人遇。Shopee 于月内8年初刚刚进到巴基斯坦，就遭人巴基斯坦全国批发商联合会（CAIT）未公开抵制，月内2年初 CAIT 还再次次发布未公开信，允许将 Shopee 也加入封杀系统设计名单里面，称其与 Free Fire 同属冬海上市母公司，有共同的华北地区方面剧里面。

除了销售业务平庸，Shopee 的内部母公司文化也受到严厉批评。作为总部位于新的加坡的国际母公司，Shopee 新的加坡在 Glassdoor（法文求职评论博客）上的职工电子邮件评论极多负面，最多提到的不同之处是加班但会、缺少日常生活工作平衡性的“卷”文化；此外也有不少员工认为团队组合而成里面更少华北地区人，不会问道里面文很难进行工作交谈。

冬海为该母公司的进制金融业销售业务，即 SeaMoney 在四季度的 GAAP 总收入上升到1.97亿，上年上升达7倍，营收上年缩窄。

SeaMoney 的产品维修服务有数行进借收款 ShopeePay、先买后付维修服务 SPayLater 和百货公司担保等，涵盖 2C 和 2B 的缴纳与金融业。另外冬海也在2020年取得新的加坡的进制银行业专营权，并在2021年购入东帝汶银行业 BKE，在东帝汶大受欢迎银行业 SeaBank，实质性涉足金融销售业务。

业绩里面冬海首次所述了 SeaMoney 2022年的营收预料，显然寄望其成为新的的上升点。冬海预料 SeaMoney 月内 GAAP 总收入达到11亿-13亿美元，上年上升达155%。冬海在业绩里面也回应，SeaMoney 能与物流销售业务离地协同，增进生产能力上升。

不过，虽然金融销售业务都有著广泛“借钱”景，但 SeaMoney 还在其发展的早期前期，短期内或许难对母公司总收入有越来越大比重的成就。

集齐电子游戏、物流和金融销售业务，在新的兴产品高速上升，冬海确是一家个人化的该网站巨擘。未来会股价不景气之下也有入股管理机构选取抄底，据华尔街日报刊文 Cathie Wood 的方舟投资基金（ARK Invest）2年初14日购置 14.5万股，而根据月内四季度图表，高瓴外汇和景林股东权益也选取加仓冬海股票。

尽管有种种隐忧，但冬海依然有充足的负债，业绩会上李小冬回应母公司股东权益负债表上依然有达100亿美元的现金、现金等价物和短期入股。且月内9年初冬海通过股份和可转债券担保近70亿美元，这笔欧美历史上最大生产能力的担保将用于在此期间入股其物流和金融销售业务。“基于目前的著手，似乎我们有财源让这两项销售业务上升至毫无疑问，而不过分依赖进制SM销售业务的总收入。”

换个角度，当电子游戏销售业务自身难保，无法再次供驯物流和金融销售业务的壮大，冬海只能够了当其他销售业务适时解决问题赢利。但入股人们是否似乎、允诺的预料又能否转化成业绩进制兑现，似乎是冬海这个欧美该网站紧接著真正的毫无疑问。

文｜施忆

编｜赵小纯

图｜Unsplash

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