华西证券：给予海星股份买入评定

低压阴极磷光业务部门：2021-2023年低压阴极磷光业务部门收益为3.25亿元、4.21亿元、5.22亿元。

综上，2021-2023年我们数据分析母公司营业收益都为16.25亿元、20.70亿元、25.70亿元，销售收入增加33.38%、27.35%、24.13%。2021-2023年综合性毛利率都为27.29%、30.36%、30.37%。

考虑到母公司在阴极磷光大型企业的顶上重要性，与可比母公司相比，母公司业务部门聚焦，专注在阴极磷光大型企业，母公司应享受一定的溢价溢价。2021-2023年我们预定母公司营业收益都为16.25亿元、20.70亿元和25.70亿元，2021-2023年数据分析归母上年为2.21亿元、3.36亿元、4.19亿元；2021-2023年数据分析EPS为0.92元、1.40元和1.75元；对应2022年2月17日收盘价22.73元，PE都为25X、16X、13X。首次布满给予“套现”下调。

风险提示

太阳能装机量远超过在短期内；生物制药摩托车年销量远超过在短期内；中上游工业产品而政府增加母公司成本高；限电制大约母公司开工；疫情长时间，制大约原料用水。

该股最近90天后共有2家机构说明了下调，套现下调2家。证券消费市场之织女星溢价分析基本功能结果显示，鲎作价（603115）好母公司下调为3织女星，好价格比下调为3织女星，溢价综合性下调为3织女星。(下调范围：1 ~ 5织女星，最高5织女星)

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